Etanol Berusaha Melawan Pasar Minyak yang Reli Melampaui Harapan

 Etanol Berusaha Melawan Pasar Minyak yang Reli Melampaui Harapan


Dari ladang jagung di Midwest AS hingga tumbuhnya tebu di India, kebingungan tidak hanya terjadi pada reli minyak sejak Maret, tetapi juga di mana biofuel terkemuka yaitu etanol harus diperdagangkan.

etanol futures , telah mengalami dua minggu ledakan, mengikuti kenaikan harga minyak mentah AS. Futures tersebut juga sebagian besar lebih tinggi selama dua bulan terakhir – yang memimpin reli pada minyak, yang baru dimulai pada akhir April.

Daily Ethanol Futures

Jagung, salah satu bahan baku utama untuk etanol, telah berubah negatif selama dua sesi terakhir setelah tren naik yang luas terjadi sejak 4 Juni.

Gula, sumber etanol lain, masih menuju posisi lebih tinggi, meskipun kenaikan pada hari Rabu lebih sedikit, dibandingkan dengan kinerja yang lebih kuat selama seminggu terakhir.

“Reli gula telah berhenti (bersamaan dengan minyak) setelah menelusuri kembali setengah dari penurunan harga yang didorong oleh biofuel pada Februari hingga April,” tweet Ole Hansen, kepala strategi komoditas di Saxo Bank yang berbasis di Kopenhagen.

Acuan minyak mentah West Texas Intermediate AS sendiri turun hampir 2% pada awal perdagangan pada hari Rabu, setelah reli dramatis 300% sejak akhir April.

Penurunan terbaru dalam WTI datang setelah data mingguan dari American Petroleum Institute menyarankan persediaan minyak mentah telah meningkat sebesar 8,4 juta barel minggu lalu, terhadap ekspektasi perdagangan untuk peningkatan hanya sekitar 1,7 juta barel.

Energy Information Administration AS akan menerbitkan nomor inventaris resmi pada pukul 10:30 ET pada hari Rabu untuk minyak mentah, serta produk-produk penyulingan utama, seperti bensin dan {{ecl-917 || sulingan} } yang sebagian besar terdiri dari diesel.

Outlook yang Tidak Pasti untuk Jagung dan Gula

“Pabrik-pabrik Brazil memproduksi gula, tetapi mungkin akan beralih kembali memproduksi etanol segera jika harga etanol terus meningkat,” kata Jack Scoville, wakil presiden untuk perdagangan pertanian di Price Futures Group di Chicago.

“Laporan menunjukkan bahwa sedikit yang ditawarkan dari India, sebagian karena masalah logistik dan panen yang disebabkan oleh COVID-19,” tambah Scoville.

“India diperkirakan memiliki tanaman tebu yang sangat besar tahun ini, dan memasuki posisi gula dan ekspor menjadi sangat sulit. Thailand mungkin juga memiliki jumlah lebih sedikit tahun ini karena berkurangnya area tanam dan hujan yang tidak menentu selama musim hujan. “

Kembali pada bulan April, ketika AS dan sebagian besar dunia masih menerapkan lockdown yang ketat akibat pandemi COVID-19, hampir setiap investor memiliki pandangan buruk pada minyak. Etanol, yang di banyak negara merupakan aditif wajib untuk bahan bakar motor, bahkan lebih jauh dari pikiran semua orang.

Namun karena WTI mencapai titik terendah di atas $10 per barel pada 28 April, harga minyak mentah AS telah mencapai hampir $40 per barel dalam enam minggu, berkat pengurangan tajam dalam rig minyak dan penutupan sumur. Pengurangan produksi oleh Organisasi Negara Pengekspor Minyak (OPEC) dan sekutunya, yang bertujuan menghilangkan pasokan global sebesar 9,7 juta barel per hari , juga membantu reli di WTI dan acuan minyak mentah Brent.

Sekarang, ada kekhawatiran bahwa harga minyak mentah telah melampaui permintaan, terutama dengan stok sulingan yang naik 51 juta barel dalam 10 minggu hingga 29 Mei. Selain itu, kekhawatiran itu menghambat prospek etanol juga, kata mereka yang tahu.

Daily WTI Futures Chart

Daily WTI Futures Chart

Output Etanol Merayap Lebih Tinggi Meskipun Permintaan Dipertanyakan

Randal Doyal di Al-Corn Clean Fuel di Claremont, California, mengatakan produksi etanol – biofuel yang diamanatkan untuk campuran 10% menjadi bensin – juga telah merayap lebih tinggi akhir-akhir ini karena dicabutnya secara bertahap perintah untuk tinggal di rumah yang dulunya diberlakukan di banyak negara bagian demi memerangi COVID-19.

Dia berkata:

“Begitu indikator di luar sana mengatakan memungkinkan untuk setidaknya menutupi biaya produksi, atau setidaknya menghasilkan sedikit keuntungan, semua orang akan kembali melakukan produksi.”

Produksi etanol AS telah meningkat selama lima minggu berturut-turut, menurut beberapa orang di industri. “Jadi, kita akan kembali melakukan produksi secara berlebihan dengan sangat cepat,” kata Doyal, menyuarakan keprihatinan juga tentang kemungkinan kebangkitan kasus COVID-19 akhir tahun ini dan bagaimana negara tersebut akan merespons.

“Dengan orang-orang belajar bahwa mereka dapat bekerja dari rumah, mungkin tidak ada banyak permintaan untuk bahan bakar komuter seperti sebelumnya,” tambah Doyal.

“Jadi, saya tidak yakin di titik mana kita akan mengakhiri ini, tetapi kita belum melihat penderitaan dari kehancuran perekonomian kita.”

EIA, dalam Outlook Energi Jangka Pendek (STEO) yang dikeluarkan pada hari Selasa, sedikit mengurangi perkiraan produksi dan konsumsi etanol untuk tahun 2020 dan 2021.

EIA memperkirakan bahwa produksi etanol AS akan mencatatkan rata-rata 850.000 barel per hari selama 2020, turun dari perkiraan sebelumnya 870.000 barel per hari pada Mei.

EIA juga telah menurunkan perkiraan untuk produksi etanol pada 2021 menjadi rata-rata 960.000 barel per hari, turun dari prediksi bulan lalu yaitu 970.000 barel per hari. Produksi rata-rata pada 2019 adalah 1,03 juta barel per hari.

Data etanol mingguan terbaru dari EIA menunjukkan produksi rata-rata 765.000 barel per hari dalam seminggu yang berakhir pada 29 Mei, mengalami kenaikan dari 724.000 barel per hari pada minggu sebelumnya. Stok etanol turun menjadi 22,476 juta barel pada pekan yang berakhir pada 29 Mei, mengalami penurunan dari 23,176 juta barel pada minggu sebelumnya.

Konsumsi Etanol Terlihat untuk Tahun Ini

Sementara itu, permintaan etanol diperkirakan rata-rata 800.000 barel per hari pada 2020 dan 880.000 barel per hari tahun depan, turun dari rata-rata 950.000 barel per hari pada 2019. Dalam laporannya di bulan Mei, EIA memperkirakan bahwa konsumsi etanol akan mencatatkan rata-rata 820.000 barel. per hari pada 2020 dan 890.000 barel per hari pada 2021.

Secara keseluruhan, EIA saat ini memperkirakan konsumsi bensin turun sebesar 26% tahun ini. Namun, EIA juga menyarankan bahwa konsumsi bahan bakar bisa melambung karena lockdown terkait COVID-19 sudah mengalami pelonggaran.

EIA memperkirakan bahwa konsumsi bensin akan meningkat menjadi 7,3 juta barel per hari di bulan Mei, naik dari 5,7 juta barel per hari di bulan April. Lembaga itu mengatakan jumlah perjalanan pribadi sejalan dengan tren konsumsi bensin. Dalam STEO Juni, EIA mengutip data yang menunjukkan bahwa bila dibandingkan dengan minggu pra-lockdown terakhir yang berakhir 29 Februari, perjalanan pribadi mingguan turun hanya 16% pada 29 Mei. Jumlah tersebut mengalami penurunan 47% pada 3 April.

Terlepas dari saran EIA bahwa permintaan perjalanan dan bensin dapat meningkat, beberapa orang dalam bisnis etanol tetap berlaku muram atas prospek industri tersebut.

“Dampak buruk COVID-19 telah menghantam banyak industri, tetapi hanya sedikit industri yang terpukul lebih keras dibandingkan biofuel,” Curt Blades, wakil presiden senior di Agricultural Services of Association of Equipment Manufacturers, menulis dalam sebuah op-ed di “The Country Today, ” Koran yang berbasis di Wisconsin.

Blades mengatakan dari petani dan produsen hingga produsen peralatan, virus mengirimkan gelombang kejut melalui sektor yang sudah terhuyung-huyung akibat bertahun-tahun mengalami salah kelola regulasi.

Ia menambahkan bahwa separuh industri telah dipaksa bekerja secara offline, dan outlook-nya tetap redup tanpa adanya tindakan dari Washington.

“Tanaman biofuel adalah pusat pertumbuhan di daerah pedesaaan,” tulis Blades.

“Ketika para produsen bekerja secara offline, seluruh rantai pasokan menderita – mulai dari petani, hingga 700.000 pekerja manufaktur AS yang membangun peralatan pertanian setiap hari.”



Sumber:investing.com