FX: Akhir Q2 yang Sepi Akibat Bayang-Bayang Ketidakpastian Q3

 FX: Akhir Q2 yang Sepi Akibat Bayang-Bayang Ketidakpastian Q3


Saat kuartal kedua hampir berakhir, kami merefleksikan keuntungan dalam ekuitas dan mata uang. Sementara pandemi Covid-19 memberikan kekhawatiran terhadap pasar pada akhir kuartal pertama, pemulihan adalah tema utama Q2. Negara-negara menerapkan lockdown pada bulan Februari dan Maret dan mulai melonggarkan pembatasan itu pada bulan Mei dan Juni. Bagi investor, konsumen dan bank sentral, ketakutan dan kepanikan memberi jalan kepada optimisme. Dow Jones Industrial Average naik 15% selama tiga bulan terakhir, sementara NASDAQ Composite naik 28% hingga mencapai rekor tertinggi. Pasar di seluruh dunia pulih dengan demonstrasi dua digit yang terlihat di DAX, Nikkei 1000, S&P 500 dan TSX. Risiko beta tinggi pada mata uang seperti euro, dan dolar Australia dan Selandia Baru berkinerja sangat baik, dengan AUD dan NZD mencapai titik tertinggi beberapa bulan. Aliran aset safe-haven berkurang dari dolar AS, yang melemah terhadap semua mata uang utama di Q2.

Namun, saat kuartal ketiga dimulai, pasang-surut bergeser dan rasa takut kembali. Keuntungan Q2 menawarkan kenyamanan di waktu yang tidak pasti. Pemerintah AS dinilai kalah melawan pandemi Covid-19 karena beberapa negara bagian terpadat melaporkan peningkatan jumlah kasus yang mengkhawatirkan. Banyak gubernur berhenti atau membalikkan langkah-langkah pembukaan kembali dan dampak ekonomi bisa lebih signifikan jika lebih banyak negara bagian menerapkan hal tersebut. Pemulihan bisa melambat secara dramatis karena warga Amerika kembali ke dalam belenggu lockdown. AS tidak sendirian dalam mengalami kesulitan ini. Australia memberlakukan lockdown ketat selama empat minggu di 10 area Melbourne, negara bagian terpadat kedua. Pemerintah mengumumkan denda bagi siapa pun yang meninggalkan rumah mereka untuk kegiatan apapun yang dianggap tidak penting. Negara bagian lain di Australia juga melarang bepergian dari wilayah Victoria. Dolar Australia membalikkan keuntungan sebelumnya dan diperdagangkan jauh lebih rendah sebagai hasilnya. AS mungkin masih dalam gelombang pertama, tetapi kekhawatiran gelombang kedua kembali ke negara lain. Kecuali jika pemerintah mengambil langkah-langkah yang diperlukan untuk mengendalikan virus dengan cepat, pertumbuhan Q2 akhir bisa menghilang di Q3 dengan cepat.

Investor terus membeli dolar AS menjelang laporan awal {{ecl-227||non pertanian pada Kamis). Para ekonom mencari lebih banyak pertumbuhan pekerjaan, tetapi tingkat pengangguran dapat direvisi lebih tinggi atau lebih buruk. Kepercayaan konsumen pulih pada bulan Juni, tetapi semua orang tahu bahwa keadaan Amerika sedang memburuk meningkatnya kasus Covid-19. Indeks manufaktur PMI Chicago melonjak kurang dari yang diperkirakan dari level terendah 38 tahun. Ketua Federal Reserve Jerome Powell dan Menteri Keuangan Steve Mnuchin bersaksi di depan Kongres hari ini. Komentar mereka relatif optimis, dengan Powell mengatakan AS memasuki fase baru lebih cepat dari yang diperkirakan dengan data terbaru yang mengisyaratkan tanda-tanda positif. Mnuchin mengatakan Gedung Putih dan Senat sedang mengerjakan bantuan keuangan tambahan pada akhir bulan depan.

Dengan ADP dan Challenger besok fokus akan peralihan cepat menuju NFP. Risalah FOMC Juni juga akan dirilis – likuiditas bank sentral adalah satu-satunya faktor yang menopang pasar.

Penghindaran risiko mendorong euro dan sterling lebih rendah terhadap dolar AS hari ini. Menurut laporan terbaru, zona euro menghindari deflasi pada bulan Juni. Setelah jatuh 0,1% di bulan Mei, harga konsumen kembali naik 0,3% di bulan Juni. Investor mengabaikan laporan ini karena dikirim melalui telegram oleh CPI Jerman kemarin dan yang lebih penting tidak berdampak pada kebijakan ECB jangka pendek. Kenaikan CPI tidak akan mendorong Bank Sentral Eropa untuk mempertimbangkan menaikkan suku bunga. Pertumbuhan PDB Inggris direvisi lebih rendah pada kuartal kedua menjadi -2,2% dari -2%. Konsumsi swasta lebih lemah dari perkiraan semula, turun 2,9%, turun dari -1,7%.

Dolar Kanada lebih baik dari yang angka-angka PDB yang diperkirakan karena pada -11,6%, kontraksi pada bulan April sangat dalam bahkan jika kontraksi tersebut mengalahkan perkiraan -12%. Penghindaran risiko dan data campuran membuat dolar Selandia Baru berada di bawah tekanan. Kepercayaan bisnis direvisi lebih rendah pada bulan Juni, sementara prospek aktivitas direvisi lebih tinggi. PMI Tiongkok juga membaik bulan lalu.

Ke depan, kami memiliki indeks PMI manufaktur Australia dan izin bangunan Selandia Baru yang akan dirilis malam ini. Survei Tankan Q2 Jepang selalu layak diperhatikan, tetapi dapat dipastikan bahwa penurunan sentimen diperkirakan akan terjadi.



Sumber:investing.com