Pasar Minyak Menang, Kehancuran Menghasilkan Kekeliruan. Inilah yang Terjadi

 Pasar Minyak Menang, Kehancuran Menghasilkan Kekeliruan. Inilah yang Terjadi


Ketika pengamat pasar minyak mencoba mengidentifikasi hasil pandemi Covid-19, waspadalah terhadap informasi yang menyesatkan. Sementara permintaan di AS minyak naik ketika ekonomi negara dibuka kembali, yang secara keseluruhan masih tertekan. Meskipun pekan lalu OPEC+ membuat kesepakatan untuk memperpanjang kuota produksi saat ini, hal ini harus dilihat sebagai keberhasilan jangka pendek.

Di sisi lain, mereka yang memperkirakan akhir industri atau seluruh negara karena penurunan harga minyak baru-baru ini juga harus dianggap menyesatkan.

WTI Crude Futures Weekly Chart

Kami masih mengamati bagaimana pasar minyak bereaksi pada tahap akhir dari keruntuhan ekonomi yang disebabkan oleh pandemi, tetapi tindakan cepat tidak selalu benar. Berikut ini faktanya:

1. Permintaan Minyak AS

Permintaan bahan bakar di Amerika Serikat tetap tidak berubah, dan ini akan membebani harga minyak mentah karena kilang terus memompa lebih banyak produk dan menambah stok bensin, { {ecl-917 || diesel}} dan bahan bakar lainnya.

Sementara angka konsumsi untuk bensin dan solar (distilat) sudah mulai naik dari minggu ke minggu karena beberapa negara bagian membuka kembali ekonomi, itu tidak berarti prospek secara keseluruhan membaik. Rata-rata empat minggu untuk konsumsi bensin di Amerika Serikat turun 22% pada periode yang sama dibandingkan tahun lalu, sementara konsumsi bahan bakar diesel dan jet turun masing-masing 18% dan 64%, menurut EIA.

Penurunan konsumsi bahan bakar diesel sangat memprihatinkan. Indikator aktivitas industri, permintaan diesel telah lemah sejak Februari 2019. Menurut API D-E-I — indikator aktivitas ekonomi yang dikembangkan oleh American Petroleum Institute — permintaan industri untuk diesel telah menurun secara signifikan. Meskipun permintaan untuk bahan bakar diesel transportasi komersial meningkat selama lockdown akibat Covid-19, konsumsi bahan bakar diesel masih mengalami penurunan bulanan terbesar pada catatan pada bulan April.

Selain permintaan yang lemah, masuknya minyak mentah dari Arab Saudi telah membantu menciptakan kelebihan besar produk minyak. Banyak minyak dari Arab Saudi diturunkan ke pelabuhan AS pada Mei dan awal Juni. Namun, ekspor minyak Arab Saudi turun — sebanyak 4 juta barel per hari bulan ini dibandingkan dengan April. Sebagian besar minyak mentah Saudi didedikasikan untuk Asia, jadi perkirakan ekspor Saudi ke AS turun sangat signifikan dalam beberapa minggu mendatang.

2. Kegagalan Pertemuan OPEC+

Pasar minyak belum melihat banyak manfaat dalam kebijakan pengaturan produksi OPEC bulan-ke-bulan yang baru. OPEC+ bertemu pada hari Sabtu dan memutuskan untuk memperpanjang kuota produksi saat ini untuk bulan tambahan, hingga akhir Juli. Kesepakatan itu tidak mengejutkan bagi pasar karena Arab Saudi dan Rusia menyampaikan tujuan mereka melalui telegram awal pekan lalu.

Setelah konferensi pers yang diadakan oleh menteri energi Saudi Abdulaziz bin Salman dan menteri energi Rusia Alexander Novak pada Senin pagi, harga minyak turun beberapa dolar. Arab Saudi mendapatkan apa yang diinginkannya dari keputusan OPEC + — alasan untuk menaikkan harga minyak mentah minyak dijual ke Asia pada bulan Juli sebesar $6,00 per barel.

Mengapa harga minyak turun sebanyak 3% setelah konferensi pers? Arab Saudi menyatakan tidak akan memperpanjang pemangkasan tambahan produksi sukarela 1 juta barel per hari setelah Juni dan OPEC+ berencana bertemu lagi pada Juli untuk menilai kembali pasar dalam kondisi apapun. Pada saat itu dapat memutuskan untuk meningkatkan produksi. Hal ini memberi sinyal kepada pasar bahwa OPEC+ tidak berinvestasi dalam manajemen pasar jangka panjang melainkan membuat keputusan reaksioner berdasarkan jangka pendek. Akibatnya, volatilitas bulan ini kemungkinan akan berulang bulan depan.

3. Kesulitan Bukanlah Bencana

Sebuah laporan baru dari Institute for Economics & Peace menjadi berita utama minggu ini ketika menyatakan bahwa efek ekonomi dari Covid-19 mungkin “mengakibatkan runtuhnya industri minyak serpih di AS kecuali jika harga minyak kembali ke level sebelumnya.”

Mereka yang mengikuti produksi minyak AS dengan cermat memahami bahwa pernyataan ini adalah penilaian risiko yang tidak penting yang disampaikan oleh para analis yang tidak memahami industri minyak di Amerika Serikat. Memang benar bahwa ada banyak perusahaan minyak di daerah serpih yang berkinerja buruk dan mungkin runtuh. Namun, industri ini terdiri dari kelompok perusahaan yang beragam, yang masing-masing berjuang untuk bertahan hidup dalam periode harga rendah saat ini.

Beberapa perusahaan bangkrut, tetapi yang lain bahkan mempertimbangkan untuk membawa sumur yang ditutup kembali beroperasi. Industri ini mendefinisikan ulang dirinya sendiri selama periode kesulitan ekonomi ini, tetapi tidak runtuh.

Harga minyak yang rendah memang menyebabkan ketegangan ekonomi yang dapat menyebabkan ketegangan politik. Laporan itu menyebutkan Irak, Arab Saudi dan Iran sebagai negara di Timur Tengah yang rentan terhadap ketidakstabilan politik sebagai akibat dari harga minyak yang rendah. Namun, harga minyak yang rendah itu sendiri tidak menyebabkan ketidakstabilan politik — bagaimana pemerintah merespons tantangan ini secara potensial.



Sumber:investing.com