Risiko Serius dari Reli Euro Pasca ECB


Pengumuman kebijakan moneter European Central Bank  pada hari Kamis adalah risiko peristiwa terpenting minggu ini. ECB secara luas diharapkan untuk melonggarkan kebijakan moneter, menjadikannya salah satu dari sedikit bank sentral yang secara aktif memerangi dampak ekonomi COVID-19 dengan stimulus baru. Biasanya, prospek pelonggaran baru semestinya negatif untuk mata uang, tetapi para investor bertaruh EUR/USD lebih tinggi secara signifikan bulan lalu dan ada risiko serius dari reli euro pasca-ECB.

Ketika bank sentral terakhir bertemu pada akhir Oktober, Presiden ECB Christine Lagarde mengatakan pihaknya ingin mengkalibrasi ulang semua instrumen pada pertemuan kebijakan berikutnya. Dia memperingatkan bahwa kontraksi tidak dapat dikesampingkan untuk kuartal keempat dan terdapat “sedikit keraguan” bahwa lebih banyak stimulus diperlukan karena bank sentral “akan melihat (mengkalibrasi ulang) semuanya.”

Dengan kurang dari 24 jam sebelum pengumumannya, kita dapat mengharapkan ECB untuk, minimal, meningkatkan Pandemic Emergency Purchase Program sebesar 400 miliar menjadi 600 miliar dan memperpanjangnya hingga akhir 2021 atau, mungkin, bahkan 2022. Lebih banyak pembelian aset mungkin juga dilakukan, tetapi sebagian besar ekonom tidak menginginkan penurunan suku bunga.

Bank-bank sentral mempertimbangkan sejumlah masalah ketika memutuskan bagaimana mengubah kebijakan moneter, tetapi yang paling penting biasanya adalah inflasi, pengangguran, pertumbuhan dan nilai tukar. Inflasi berjalan pada tingkat  year-over-year -0,3%, yang sangat rendah. Tekanan harga mulai bergerak lebih tinggi, dengan harga gas naik ke level tertinggi sejak Maret. Pada bulan Oktober, ECB mengatakan risiko cenderung turun, tetapi dengan dimulainya distribusi vaksin, outlook-nya lebih cerah. Tingkat ketidakpastian masih tinggi (istilah yang digunakan oleh The Fed), tetapi data terbaru tidak terlalu buruk. Faktanya, ada lebih banyak kejutan positif daripada penurunan dalam laporan Jerman. Komponen ekspektasi dari survei ZEW, pesanan pabrik, dan produksi industrial naik lebih dari yang diharapkan. Outlook ekonomi yang lebih cerah dari bank sentral dapat mendorong mata uang tersebut naik tajam.

Namun, mata uang yang kuat adalah masalah besar. Sejak pertemuan kebijakan terakhirnya, EUR/USD terapresiasi sebanyak 3%. Pasangan mata uang ini naik dari 1,17 ke level tertinggi 1,2175 sebelum mundur kembali minggu ini. Bank sentral mengakui sedang mengamati kurs EUR/USD pada bulan Oktober ketika menembus 1,19. Sekarang, ini harus lebih diperhatikan, karena pelonggaran offset mata uang yang lebih kuat. Akankah kekhawatirannya tentang nilai tukar cukup untuk mengimbangi komentar optimis? Mungkin tidak. Tetapi mengingat seberapa banyak EUR/USD telah naik selama sebulan terakhir, pasangan mata uang ini juga meminta koreksi.

Bank of Canada membiarkan kebijakan moneter tidak berubah hari ini dan berjanji untuk mempertahankan suku bunga selama beberapa tahun ke depan. Keputusan ini tidak mengejutkan setelah lonjakan kasus virus baru dan lockdown nasional. Seperti banyak bank sentral lainnya, mereka melihat perkembangan vaksin sebagai “memberikan jaminan,” tetapi “sampai vaksin tersedia secara luas,” ini akan menjadi “jalur yang tidak stabil.” USD/CAD menemukan bottom jangka pendek setelah keputusan suku bunga. Sementara Dewan Komisaris tidak mengungkapkan sesuatu yang baru, fakta bahwa tetap berhati-hati sudah cukup untuk mendorong USD/CAD lebih tinggi. Mengingat seberapa jauh pasangan mata uang itu telah jatuh, short-covering lebih lanjut bisa membawa USD/CAD setinggi 1,29.

GBP/USD diperdagangkan setinggi 1,3478 sebelum menyerahkan semua kenaikannya untuk mengakhiri hari hampir tidak berubah terhadap greenback. Perdana Menteri Boris Johnson dan Presiden EC Ursula von der Leyen bertemu langsung hari ini. Kami menunggu untuk mencari tahu apakah ada kemajuan yang dicapai dalam pembicaraan Brexit. Tindakan harga Sterling menunjukkan bahwa optimisme memudar, tetapi apa pun bisa terjadi jadi berhati-hatilah dalam memperdagangkan GBP. Dolar Australia melesat lebih tinggi, sementara dolar Selandia Baru merosot kembali. Meskipun penjualan manufaktur Selandia Baru meningkat di Triwulan ke-3, dampaknya terhadap NZD sangat kecil. Namun, peningkatan kepercayaan konsumen Australia membantu membawa AUD lebih tinggi.



Sumber:investing.com