Sinyal Pengiriman Tembaga dan Kayu untuk Semua Pasar di 2021

 Sinyal Pengiriman Tembaga dan Kayu untuk Semua Pasar di 2021


Artikel ini ditulis khusus untuk Investing.com

  • Tembaga naik ke harga tertingginya dalam hampir delapan tahun

  • Setelah mengoreksi, Kayu bergerak kembali ke rekor tertinggi September

  • Harga logam merah dan kayu menunjukkan inflasi

  • Tingkat kebijakan moneter dan fiskal menandakan nilai tertinggi yang lebih tinggi di tahun 2021

Tembaga dan kayu merupakan komoditas industri penting untuk konstruksi dan pembangunan infrastruktur. Harga logam nonferrous merah dan kayu mencerminkan pertumbuhan ekonomi pasar saat ini dan masa depan atau persepsi kontraksi.

Pada Maret 2020, ketika pandemi global menyebabkan periode penghentian risiko yang singkat namun tajam, harga tembaga turun ke level terendah sejak Juni 2016 pada $2,0595. Bulan berikutnya, masa depan kayu turun ke level $251,50, terendah sejak Februari 2016.

Sejak itu, kedua komoditas tersebut kembali bangkit, dengan kayu naik ke level tertinggi baru sepanjang masa selama beberapa bulan terakhir dan perdagangan tembaga ke harga tertinggi dalam hampir delapan tahun. Tembaga dan kayu mengirimkan sinyal ke pasar untuk tahun mendatang yang tidak boleh kita abaikan.

Tembaga naik ke harga tertingginya dalam hampir delapan tahun

Selama bertahun-tahun, banyak pelaku pasar menganggap tembaga sebagai “Dokter” pasar karena cenderung mendiagnosis kesehatan dan kesejahteraan ekonomi global. Harga tembaga yang lemah sering menandakan kontraksi ekonomi, sementara kekuatan logam merah adalah pertanda pertumbuhan.

China adalah ekonomi terbesar kedua di dunia dan negara terpadat penduduknya. Oleh karena itu, China adalah sisi permintaan dari persamaan fundamental untuk banyak komoditas, tidak terkecuali tembaga. Tembaga merupakan bahan baku penyusun untuk infrastruktur di seluruh dunia.

Tembaga telah mengalami penurunan bullish sejak Maret.

Copper Quarterly 1984-2020

Sumber, semua grafik: CQG

Grafik tersebut menyoroti kenaikan harga tembaga sejak saat itu, yang mendorong logam dasar ke level tertinggi sejak 2013. Logam merah tersebut diperdagangkan ke level tertinggi lebih dari $3,6455 per pound pada 18 Desember.

Tembaga telah membukukan keuntungan substansial selama tiga kuartal terakhir. Momentum harga triwulanan dan indikator kekuatan relatif cenderung lebih tinggi saat kita memasuki tahun baru.

Lumber Quarterly, 1984-2020

Lumber Quarterly, 1984-2020

Setelah mengoreksi, Kayu bergerak kembali ke rekor tertinggi September

Kayu adalah bahan baku industri yang dibutuhkan untuk rumah dan sebagian besar proyek konstruksi. Pasar kayu futures menderita kekurangan likuiditas, tetapi pergerakan harganya adalah barometer untuk persamaan penawaran dan permintaan untuk komoditas tersebut.

Pada tahun 2020, seiring COVID merajalela di seluruh dunia, banyak orang berlindung di rumah, menyebabkan peningkatan proyek perbaikan rumah. Permintaan kayu meningkat. Secara bersamaan, penutupan pabrik karena virus menyebabkan pasokan menurun saat permintaan meningkat.

Lumber Quarterly, 1984-2020

Lumber Quarterly, 1984-2020

Grafik triwulanan menggambarkan aksi harga dalam kayu yang membawanya ke level tertinggi sepanjang masa $1.000 per 1.000 board feet pada bulan September. Harganya hampir empat kali lipat dari harga terendah di bulan April.

Setelah koreksi tepat di bawah level $500, futures kayu terdekat kembali di atas $850 pada akhir minggu lalu. Momentum harga triwulanan dan indikator kekuatan relatif cenderung lebih tinggi pada akhir tahun 2020.

Harga logam merah dan kayu menunjukkan inflasi

Saya memandang kayu dan tembaga sebagai dua komoditas industri yang menjadi barometer tekanan inflasi. Inflasi merupakan kondisi ekonomi yang menggerus daya beli uang.

Harga tembaga dan kayu naik atau turun karena berbagai alasan. Pertimbangan penawaran dan permintaan selalu ada di pasar komoditas dan menyebabkan perilaku harga siklikal.

Harga cenderung turun ke tingkat di mana produksi melambat, permintaan meningkat, dan persediaan mulai menurun, menyebabkan penurunan harga. Mereka juga sering naik ke tingkat di mana produksi meningkat, persediaan mulai tumbuh, dan permintaan melambat karena pembeli menemukan barang pengganti atau menggunakan lebih sedikit komoditas, di mana harga tops berkembang.

Komoditas adalah aset yang mudah berubah. Mereka sering jatuh di bawah atau naik di atas level rasional sebelum tekanan siklus fundamental menciptakan bottom atau top.

Meskipun setiap komoditas memiliki siklus harga yang istimewa, ekonomi makro dan faktor lainnya dapat mempengaruhi harga. Pada Agustus 2020, bank sentral AS menggeser target inflasi dari 2% menjadi rata-rata 2%. Langkah itu signifikan karena mengisyaratkan bahwa Federal Reserve tidak hanya mengharapkan tekanan inflasi meningkat; mereka juga mendorong kembalinya kondisi yang mengikis nilai dolar dan mata uang dunia lainnya.

Tingkat kebijakan moneter dan fiskal menandakan nilai tertinggi yang lebih tinggi pada tahun 2021

Bank sentral dan pemerintah di seluruh dunia, yang dipimpin oleh Fed AS, mengatasi dampak keuangan dari pandemi 2020 dengan perangkat yang sama yang mereka gunakan pada tahun 2008 selama krisis keuangan global.

Bank sentral memangkas suku bunga jangka pendek ke posisi terendah dalam sejarah. Pelonggaran kuantitatif atau pembelian hutang berkualitas tinggi mendorong tingkat suku bunga lebih rendah lagi di sepanjang kurva yield. Pada tahun 2008 dan 2020, kebijakan moneter mendorong pinjaman dan pengeluaran serta menghambat tabungan.

Stimulus pemerintah pada tahun 2008 dan lagi tahun 2020 telah menjadi jalur penyelamat bagi bisnis dan individu selama masa-masa sulit. Tahun ini, Departemen Keuangan AS meminjam $3 triliun untuk mendanai stimulus, jauh melebihi rekor sebelumnya ketika mereka meminjam $530 miliar dari Juni hingga September 2008. Lebih banyak stimulus dan pinjaman akan segera terjadi pada tahun 2021.

Gelombang pasang kebijakan moneter yang dovish dan tsunami stimulus fiskal pada tahun 2020 berada pada tingkat yang jauh lebih tinggi pada tahun 2020 dibandingkan tahun 2008. Dari tahun 2008 hingga 2012, harga komoditas naik dalam reli sekuler. Krisis tahun 2008 jauh berbeda dengan tahun 2020. Namun, alat yang sama berarti kita harus mengharapkan hasil yang serupa. Harga yang harus dibayar untuk jalur kebijakan moneter dan fiskal saat ini adalah inflasi.

Pergerakan harga di pasar tembaga dan kayu menandakan berbagai faktor untuk tahun mendatang. Namun, keduanya menunjukkan kenaikan inflasi yang akan terus menggerogoti nilai semua mata uang fiat.



Sumber:investing.com